谷歌2020年东南亚电子商务报告（下）：新前沿蕴含新动能，科创领域占领投资主视角

编译丨Kirsten Lin

近期，谷歌、淡马锡控股集团和贝恩咨询公司共同发布了《2020年东南亚电子商务报告》。报告涉及越南、泰国、菲律宾、马来西亚、新加坡及印度尼西亚六国，覆盖五大主要数字经济领域以及两大新兴领域。以下链接为报告上半部分解读。

04.

走向盈利性：以可持续增长为中心

自2019年投资降速后，保证正确的盈利路径就变得更加关键且紧急。互联网平台需要重新定位，将自己聚合在产品市场匹配和可持续单位经济这两个重点上。

• 东南亚地区目前拥有12家独角兽企业，其中大部分都公开表示将重点放在了盈利性上。2019年，东南亚11家独角兽企业分别为Bigo、Bukalapak、Gojek、Grab、 Lazada、Razer、OVO、Sea Group、Traveloka、Tokopedia和VNG，2020年新增了一家VNPay。在经历了2018年的高峰后，2019年的独角兽投资明显降速。随着投资者开始回避涉及大型支出的商业项目，在近期要想获得投资会变得越来越难。

05.

新前沿：健康科技与教育科技

封禁期间，健康科技和教育科技都扮演了至关重要的角色。随着疫情降低了原有门槛，为这两个领域注入新动能，它们也开始有了起步腾飞的趋势。

健康科技

• 东南亚地区的医疗保障是一个具有长期挑战性的问题。疫情则加速了对病患的数字化支持，让更多的人有渠道接触到医疗保障。病患支持措施（B2C/B2B）包括：健康信息、人工智能症状检查、卫生健康市场、健康管理工具、线上药店、远程医疗、预约日程、疾病管理。

• 疫情解锁了在远程医疗平台上的资源“抢夺”，让该业务的商业利益加速增长。为了能快速利用这个机会，各商业方要么建立起自己的平台，要么和现有的平台提供方合作，导致了资源抢夺的现状。

• 疫情降低了该领域的商业门槛。首先现有的服务提供方与远程医疗初创公司进行了广泛的合作，标志着深层整合的开始；金融与战略投资者持续投资，使得新的商业模式更快地成熟起来。其次，监管部门也认识到了远程医疗和线上药店的作用，并愿意提供更大的规章政策支持；消费者利益逐渐开始受到重视，这也标志着远程服务提供方与病人之间建立信任关系的第一步。

• 未来数年应该解决的挑战有二。第一，应进一步发展货币化模型，以实现众多远程医疗和线上药店公司的可持续性盈利；同时还应该与线下医疗保健服务提供方进行更深层次的整合，解锁更多商业利益。第二，针对新兴的远程医疗/线上药店的监管框架需要进行调整，以保证病人的后续情况，这也能在各方之间建立起更深的信任关系。

教育科技

• 东南亚的教育科技创业生态系统正在蓬勃发展。此前，该领域就一直在稳定发展，到了2019年时投资增长了三倍，其中很大一部分投资都投入了在线学习平台。投资者还在寻找能够从疫情引发的在线学习潮中受益的创业公司，所以新公司还会源源不断地出现，投资也会在后疫情时代继续发力。

• 学生们开始寻求解决学习问题的新方法，教育科技的接纳率也呈现出了强劲增长。线上学习一度被视为起补充作用的媒介，但现在成为了老师、学生和学校眼下仅有的选择。

• 疫情同样降低了教育科技的商业门槛。首先在教育科技的助力下，数月的远程学习留下了宝贵的实证数据与经验，以便分辨什么是真正有效的策略。这些信息也将会塑造接下来几年的创新行为；其次，疫情迫使学习和老师快速改善现有的以线下面对面教学为主的教育方式。随着间歇性封禁成为常态，在疫苗问世前，市场将对面对面教学的可行替代手段持续存在需求。

• 未来数年应该解决的挑战有三。第一，教育科技领域尚未挖掘出最大潜力，还留有相当大的发展空间。第二，疫情期间兴起的数字化仅仅触及了教育科技潜力的表层，现在还需范式上的转变，以协助教育者发展出新的超出在线课堂范畴的方法论。第三，即使4亿东南亚人都已接触到网络，但在线学习仍是一项需要耗费大量时间的活动，而且也基本需要每个孩子都有一个专用的电子设备。所以可用性和价格负担仍需纳入考虑。

06.

谨慎且乐观：投资人仍然信心十足

前景良好，重点“干火药”（dry powder，已募得但尚未投资的资金）继续留存在市场内，投资者虽谨慎行事但也持乐观态度。在未来，投资会更加精挑细选，关注点也将从增长指标转变至可持续性盈利。

• 该地区的投资交易一直保持活跃。东南亚国家的科技投资前景持续向好，交易数量在2018年-2019年增长了7%。交易总额自2018年以来有所下降，主要是因为在高额独角兽公司上的投资降速了，而非独角兽投资则呈现出强力增长。

• 投资人有意进行多样化投资，着眼于新兴行业。成熟消费领域的投资已经放缓。在2016年-2019年间，运输和食品领域的独角兽公司收到了那段时间里的总投资中最大的投资份额，也就是总计400亿美元投资中的150亿；电商独角兽紧随其后，拿到了70亿美元投资。如今，这两个消费版块已经趋于成熟稳固，在未来不大会有创纪录新高的资金量流入。

金融科技、教育科技和健康科技作为三个新兴消费版块，在2019年就已经历过投资资金的上涨。在2019年，金融科技领域的交易总额猛增至17亿美元，相比前一年跃升了40%，达到新高。在今年上半年疫情最严重的时期，金融科技业依然获得一大波投资流，呈现强大势能。

• 投资者在将来会对投资项目更加精挑细选。与以前的闪电式扩张不同，投资人现在对目标进行了重新校准，着重于可持续盈利的增长。同时，在能满足生活需求的服务与非生活需求的科技服务中，投资人也更看重前者，着眼于满足生活需求的创业公司能够在提高效率和服务触及度（如物流、医疗保健等）方面卓有成效。

未来

• 2020年的东南亚数字经济：互联网经济将会以更加强大的势能继续发展。

1.向数字化服务开拓的趋势前所未有，这一趋势将数字科技放在了中心位置，现在和未来都是如此

2.虽然面对重重考验，东南亚互联网经济在今年还是产出了1000亿美元，并且有望在2025年超过3000亿美元的目标。

3.科技领域投资依然强劲，其注意力更多转移到了新兴部门——健康医疗和教育医疗。

4.消费者和中小企业对数字化服务的采用率、接受度和使用率都在飞速上升。

5.作为一个更多机遇不断涌入的开放市场，东南亚的市场竞争目前呈健康态势。

• 与去年一样，互联网普及度、支付服务、消费者信任、资金、人才和物流是6大驱动因素。其中，前四个因素都有良好进展，而人才因素依然是一大关键短板。

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